4月29日，珍寶島發(fā)布2024年年報(bào)，報(bào)告顯示，公司2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.04億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤4.38億元。其中，得益于營銷模式優(yōu)化調(diào)整推動產(chǎn)品市場份額提升，公司在報(bào)告期內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)營收同比增長達(dá)20.23%。同時(shí)，珍寶島當(dāng)前產(chǎn)品管線對國家中成藥集采的高度適配性，引發(fā)企業(yè)估值中樞不斷上移。
近年來，國家中成藥集采作為醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革的重要政策，對中藥行業(yè)的規(guī)范化、集約化和高質(zhì)量發(fā)展起到顯著的促進(jìn)作用，推動行業(yè)價(jià)值體系加速重構(gòu)，行業(yè)資源亦逐漸向珍寶島等中藥頭部企業(yè)集中。
2024年度，珍寶島藥業(yè)積極參與全國中成藥采購聯(lián)盟集中采購第三批和首批擴(kuò)圍接續(xù)項(xiàng)目，共14個(gè)品規(guī)產(chǎn)品中選，涵蓋核心大單品注射用血塞通（100mg）、血栓通膠囊及注射用雙黃連等重磅品種。相關(guān)品種循證醫(yī)學(xué)證據(jù)完善，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在心腦血管、抗病毒等治療領(lǐng)域的市場主導(dǎo)地位，珍寶島高競爭力產(chǎn)品管線的深層價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
此外，依托復(fù)方芩蘭口服液等多品種在京津冀“3+N”聯(lián)盟集采及多省接續(xù)采購中強(qiáng)勢突圍，疊加鹽酸克林霉素膠囊、鹽酸氨溴索注射液、注射用炎琥寧200mg等化藥品種的協(xié)同放量，形成了“中成藥+化藥”雙輪驅(qū)動的“中藥+”集采品種體系。完成了公司在心腦血管、呼吸系統(tǒng)、抗病毒等千億級治療領(lǐng)域的戰(zhàn)略卡位，構(gòu)建起抵御行業(yè)波動的政策護(hù)城河，并有望成為“政策免疫賽道”的核心標(biāo)的。
如今醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)達(dá)成共識：集采中選規(guī)模效應(yīng)將顯現(xiàn)出顯著的經(jīng)營杠桿作用。在集采優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大的同時(shí)，隨著珍寶島產(chǎn)品終端下沉和渠道縱深布局，公司正實(shí)現(xiàn)從"核心產(chǎn)品優(yōu)勢"向"全品類協(xié)同優(yōu)勢"的戰(zhàn)略升級。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著國家集采進(jìn)入制度化新階段，珍寶藥業(yè)依托當(dāng)前產(chǎn)品構(gòu)建的政策適應(yīng)力，將持續(xù)轉(zhuǎn)化為業(yè)績增長的確定性。特別是在中成藥行業(yè)集中度加速提升的背景下，公司憑借研發(fā)優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步提升市場份額，進(jìn)而推動盈利能力和估值中樞的同步提升，為投資者創(chuàng)造長期價(jià)值。
除現(xiàn)有產(chǎn)品管線外，珍寶島藥業(yè)積極打造“內(nèi)生+外延”雙發(fā)展引擎。控股子公司完成膽寧片、安宮牛黃丸、復(fù)方青黛片等23個(gè)品種并購，形成嶄新品種梯隊(duì)。1.1類創(chuàng)新中藥清降和胃顆粒獲批二期臨床，化藥創(chuàng)新藥ZBD1006作為第二代FGFR抑制劑，已開展一期臨床研究，目前已完成10個(gè)劑量組的爬坡，在癌癥治療領(lǐng)域蓄勢發(fā)力。
當(dāng)前，國家藥品集采正逐漸轉(zhuǎn)化為頭部企業(yè)的價(jià)值放大器，那些兼具優(yōu)勢品種管線、質(zhì)量話語權(quán)、成本控制力和創(chuàng)新儲備的藥企將書寫嶄新市場邏輯。珍寶島藥業(yè)受益于政策背景，依托核心產(chǎn)品競爭力優(yōu)勢及產(chǎn)品管線產(chǎn)品優(yōu)勢疊加，將持續(xù)激發(fā)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展動能，公司業(yè)績將繼續(xù)呈現(xiàn)韌性增長。
